Yaz Rallisi Başlayacak Mı? 9 Temmuz 2021

Soru

Uzun zamandır tatsız tuzsuz bir borsa ile yatıp kalkıyoruz.

Her çıkış geçici mi, her düşüş kalıcı mı diye düşünmekten harap olduk, zira olumlu bir habere muhtacız.

Ancak son dönemde bir ralli söylentisi dolanıyor etrafta. Somut bir neden olmasa da bu iddia piyasa oyuncuları arasında sıklıkla dile getiriliyor.

Eldeki verilerle durumu değerlendirelim.

Veriler

Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre Nisan’da rekor kıran yatırımcı sayısında Mayıs ayının ardından Haziran ayında da düşüş görüldü. Son 2 ayda borsadan 228 bin 848 yatırımcı çekilmiş oldu.

Çekilen yatırımcıların profiline baktığımızda portföy büyüklüğü 1 milyon TL’den büyük olan 2 bin 399 yatırımcı da borsayı terk etti. Aynı süre zarfında portföyü 10 ila 100 bin TL olan 237 bin yatırımcının da borsayı terk ettiği görüldü. Hem büyük hem küçük yerli yatırımcı tarafında ışık yok.

Halk Yatırım verilerine göre son 2 yıldır yabancı yatırımcı takas oranı %60’lardan %43’a kadar düştü. Yabancının uzun zamandır borsayı terk ettiği bilinen bir gerçekti ancak bu düşüş endeksin ralli yapmasına engel durum değil. Nitekim Kasım 2020’de başlayan rallide yerli yatırımcı ve açığa satış yasağı önemli rol oynadı. Ancak tarihsel bazda bakıldığında kalıcı ve nitelikli trendlerin yabancı desteği ile yaşandığı göz önüne alındığında mevcut şartlar sürdürülebilir bir endeks izlenimi vermiyor.

Bir de TCMB verilerine bakalım ve kalan yabancının net işlemlerine bir göz atalım. 2012 yılından beri aylık 1 milyarı doları aşan net satışların 6 kere gerçekleştiği ve 4 satışın geçtiğimiz 18 aylık dönemde olduğunu görmek mümkün. Yabancı takas oranının tarihî dip seviyeleri gördüğü bir zamanda bile sert satışların yaşanması endeks açısından olumlu değil. Yabancı tarafında da durum parlak değil.

Bunun dışından Bist 100 hacmine baktığımızda 6 ay önceki 30-35 milyar TL’leri mumla aradığımızı görüyoruz. Ortalama nisan öncesi 15-20 milyar olsa da son 1 aydır 10-15 milyar TL bandındayız. Hacim olarak da kalıcı bir trende hazır değiliz.

Sonuç

Küresel borsaların ralliler yaşadığı, Kolombiya, Brezilya gibi borsaların ve para eskort beylikdüzü birimlerinin ciddi değerler kazandığı pandemi sonrası dönemde ne Borsa İstanbul ne de TL iyi durumda.

Dahası eldeki veriler değerlendirildiğinde bu trendin değişebileceğine dair bir emare yok. Yurt eskort halkalı içi ve küresel gelişmeler bazında yeni bir hikâye sunma şansımız yok. Tarihî dip seviyelerdeyiz ve çok ucuzuz ama yatırımcıyı ikna etmekten çok uzağız.

Baştaki soruya dönecek eskort fatih olursak; bir yaz rallisi beklenebilir mi?

Eldeki veriler “hayır” diyor.