Küresel Coşku, Borsa İstanbul Hariç- 30 Kasım 2025

Haftalık Performans

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, haftayı %0,22 düşüşle 10.898,70 puandan kapattı.

Aynı dönemde Borsa İstanbul teknoloji endeksi %2,18 düşüşle, gyo endeksi %5,77 düşüşle, hizmetler endeksi %2,38 düşüşle ve madencilik endeksi %9,77 düşüşle tamamladı.

Bankacılık endeksi %5,54 yükseldi.

Endeks dolar bazlı %0,31 düşerek 257’ye geldi, bu bölge orta vade trend desteği.

Haberler

Küresel piyasalarda hafta boyunca Fed’in aralıkta faiz indireceğine yönelik artan beklentiler (Polymarket’ta %83) ile Rusya-Ukrayna barış sürecine ilişkin olumlu gelişmelerin pozitif etkileri hissedilirken, cuma günü Asya tarafında Japonya’da makroekonomik verilerden alınan sinyaller ve Çin’de emlak sektöründeki sıkıntıların derinleşmesi risk iştahını sınırladı.

Avrupa’da bu hafta Stoxx 600 endeksi $SXXP %2,55 yükselirken Almanya’da $DAX %3,26 yükseldi, İspanya’da $IBEX %3,47, hükümet krizi yaşayan Fransa’da $CAC %1,75 yükseldi. İngiltere borsası ana endeksi FTSE 100 $FTSE %1,90 yükseldi.

ABD’de Fed Başkanı Powell’ın “George Shultz ve Ekonomi Politikasına Katkıları” başlıklı panelde yapacağı açıklamalar ile ABD’deki önemli makroekonomik veriler takip edilecek. Perşembenin tatil, cumanın yarım gün olduğu piyasalarda teknoloji ve yapay zekâ hisselerinde görülen aşırı değerlenme endişelerinin yarattığı satış baskısı da yerini yükselişlere bırakırken, küresel hisse senedi piyasaları kasımdaki kayıplarını telafi etmeye yaklaştı.

Bilgi vermek için kısaca bahsedeyim: Dot.com ve Mortgage krizini öngören iki trader, Chanos ve Burry, geçtiğimiz haftalarda yapay zeka temalı yükselişlerin balon olduğunu ve bu balonun patlayacağını söyleyip short pozisyon açtılar. Kısmen düşüşler yaşanmakla birlikte ilk şok atlatıldı ancak Burry geçen hafta başında Substack’te NVİDİA şirketinin kendine sipariş veren batık şirketlere yatırım yaptığını, böylece yapay siparişlerle bilançosunu şişirdiğini, bu şişirmenin 5 milyar dolara yakın olduğunu, ventur fonlama yöntemini kullandıklarını, ki bu yöntem 2000’lerin başında Enron skandalını getiriyor akıllara, ayrıca inanılmaz büyüklükte hisse geri alımı yaptıklarını ve çalışanlara hisse olarak ödeme yaptıklarını (buybacks and stock-based compensation dillusion) iddia etti. Chanos ayrıca Meta’nın ve xAI’in çip ödemelerini bilanço dışı kalemlerden fonladıklarını ve bunun bilançolara etkisinin sanılandan daha derin olduğunu savundu. Cevap olarak Nvidia, Barron’s üzerinden 7 sayfalık bir memo yayımladı ve ventur fonlama kullanmadıklarını, rakamların gerçeği yansıttığını savundu. Şimdilik yapılan savunmalar kabul gördü.

Goldman’ın tahminlerine göre, geçen ay S&P 500’den yaklaşık 16 milyar dolarlık çıkış gerçekleşti ve bu satışlar endeksteki sebep oldu. Riskin azalmasıyla, bankanın Aralık ayına yönelik baz senaryosu yaklaşık 4,7 milyar dolarlık net alıma işaret ediyor.

ABD’de haftayı ana endekslerden $SPX %3,73, $NDX %4,93, $NYA %3,06, $DJIA %3,18 yükselişle kapattı.

Bu hafta takip listemizden Palantir $PLTR %9, Google $GOOGL %7, Robin $Hood %20 yükseldi, Amazon $AMZN %6, $MSFT Microsoft %5 yükseldi. Haftaya bilançolar devam ediyor.

Çin’de $SSE Kompozit endeksi haftayı %1,40 yükselişle, Hong Kong $HSI endeksi %2,53 yükselişle kapattı. Çin ile askeri/ticari gerginlik yaşayan Japonya’da $NI225 %1,90 yükselişle, Güney Kore’de $KOSPI endeksi %3,95 yükselişle kapattı. Çin’de sanayi şirketlerinin kârının ekimde yıllık bazda %5,5 azalması ülke ekonomisine ilişkin endişelerin devam ettiğini ortaya koydu. Fed’in faiz indirimlerine yönelik iyimserliğin tekrar artmasıyla Asya borsalarında da geçen hafta pozitif bir seyir hâkim oldu.

Altının ons fiyatı $XAUUSD haftalık %4,05 yükselişle 4230 dolara geldi. Gram altın, %3,92 yükselişle 5765 TL. Onsta orta vade trend destek seviyesi 4030 dolar, bu seviye altında kalıcılık görmeden pozisyon değişikliğine gerek görmüyorum. Fed’e ilişkin gevşeme tahminleri altının ons fiyatını destekledi. Gümüşün onsu haftayı %13,6 artışla 56,73 dolardan kapattı.

Bitcoin $BTCUSDT, haftalık %7 yükselişle 90.713 dolar. Etherium $ETHUSDT %8 yükselişle 3002 dolar ve Dogecoin $DOGEUSDT %6 yükselişle 0,15 dolara geldi. Dönüş emareleri var ve bu seviyelerden potansiyel %40 getiri sağlayabilir ancak dikkatli olmak lazım.

Endeks Yorumu

Endeks, daha önce denediği 11 bin seviyelerinden yine satışlarla karşılaştı. Piyasa değeri küçük şirketlerden büyük şirketlere doğru geçiş dönemini izliyoruz. BIST TÜM’den BIST 100 hisselerinin çıkarılmasıyla oluşturulan BİST-TÜM endeksi haftalık bazda %3,56 değer kaybederek endeksten negatif ayrıştı.

iShares Dünya etf’si haftalık %3,62, gelişen piyasalar %2,30 yükselirken Türkiye etf’si %0,83 düştü.

Teknik olarak baktığımızda endeksin 50-100 günlük ortalamanın hemen üzerinde seyrettiğini ve haftanın 2 günü 100 günlük, 2 günü 50 günlük ortalamaya temas ettiğini görüyoruz. 11 bin üzerinde en az 3 hacimli kapanış görmeden tehlike geçmiş sayılmaz. Olumlu gelebilecek enflasyon verisi dışında endeksi yukarı sürebilecek bir gelişme bulunmuyor. TCMB başkanının Çarşamba günü yaptığı açıklamalardan enflasyon konusunda temkinli olmamız gerektiğini de anladık. Önemli bir geliş olmadıkça endekste iki yönlü sert bir hareket beklemiyorum. Hacim 20 günlük ortalamanın altında ama momentum yatay.

Yabancı takas oranı %36,47.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 240.

ABD 10 yıllıklar $US10Y %4,01.  Dolar endeksi $DXY 99. $Vix endeksi 16. $MOVE endeksi 69.

Brent petrol $UKOIL 62 dolar.

Baltık kuru yük $BDI endeksi 2560.

Dolar/TL $USDTRY 42,42. Euro/TL $EURTRY 49,26.

Bist100 F/K’mız 12,63.

Bist30 F/K’sı 11,70.

İyi haftalar.