Ralliye Omikron Engeli-28 Kasım 2021

Borsa İstanbul’da Güz Rallisi

Dolar ile yatıp kalktığımız şu günlerde yüzümüzü güldüren tek gelişme Borsa İstanbul’un yaptığı ralli.

Önceki TCMB Başkanı Naci Ağbal görevden alındıktan sonra iki kere devre kesen ve yaklaşık 7 ay bir aşağı bir yukarı testere hareketi yapan endekste Ekim ayı başından beri inanılmaz bir ralli yaşanıyor.

Grafikte, 35 işlem gününde 1432’den 1833’e (eski dilde 183 bin) %32 yükselmiş bir endeks görüyoruz. Her gün neredeyse %1 prim yapmış.

Üstteki grafikte ise Borsa İstanbul 100 endeksinin yılbaşından beri günlük hacmini görüyorsunuz. Ekimin ilk haftasında başlayan rallinin hacim olarak yılbaşına yaklaştığını söyleyebiliriz.

Temmuz ayında bazı günlerde işlem hacimlerinin 2 milyara kadar düştüğünü, geçtiğimiz hafta çarşamba ve perşembe günleri 40-50 milyar TL arasında seyrettiğini not edelim.

Ancak ne olduysa oldu ve 26 Kasım günü piyasalar yeni bir varyant haberiyle sarsıldı.

Omikron Varyantı

Grafikte görüldüğü gibi THY, Çelebi, Pegasus ve Tav Havalimanları gibi hisselerdeki bir günlük düşüş %10’a yaklaştı.

Rallinin Sonu Mu?

Akıllardaki soru ise “Varyant düzeltme için bahane mi olacak, yoksa panik artacak ve düşüş sürecek mi?”

Ayı görüşlü piyasa aktörlerinin (Normalde ben de bu gruptayım) bitcoin’den borsalara her yerde balon gördüğü bir manzarada panik havasının etkisi ilk çöküşe nazaran daha yıkıcı olacaktır. Bu görüşü savunanların en büyük dayanağı ise başta FED olmak üzere majör merkez bankalarının bilançolarını birkaç kat arttırmak pahasına uyguladıkları QE politikaları ve bu politikalar sonucu her varlıkta yaşanan ralliler; öte yandan yükselen küresel enflasyon.

Tabii diğer olasılık da mümkün: Yani satışların geçici olması.

Suudi Arabistan borsası bu satırlar yazılırken (28 Kasım saat 16) %4,5 ve BAE borsaları %2 düşüyor.

Piyasa yorumcuları, cuma tatil olduğu için (Bilmeyenler için bu ülkelerde Noel tatili değil, haftalık tatil cuma ve cumartesi günü, piyasalar pazar açık) bu satışların gecikmiş bir tepki olduğunu ve pazartesi küresel piyasalara bir yansıması olmayacağı görüşünde.

Şahsi kanaatim de bu yönde. Zira pandemi sonrası her türlü varyant ve kapanma haberine rağmen kısa süreli düzeltmelerden başka düşmeyen piyasalar bu haberi de kısa sürede sindirecektir.

Borsa İstanbul’a ve Türk Varlıklarına Olası Etkisi

Pandemi sonrası yaşanan küresel ralli konusunda en büyük üzüntüm, dolar bazlı tarihî dip seviyelerde, TL bazlı ise uzun süre yatay seyreden endeksimizin bir türlü bu ralliye eşlik edememesi idi. Ancak zorla düşürülen faiz ve fırlayan kurun bir yansıması olarak Ekim başından beri Bist 30 öncülüğünde bir ralli yaşanıyor.

Buradaki problem ise şu: 2020 güzünde yaşanan rallide acemi yatırımcıların daha spekülatif ve küçük hisselere hücum ettiler. Ancak birçoğunun zararları daha çıkmadı. Üstüne bu ralliden de pek faydalanamadılar. 

Kırılganlığımızın bir hayli arttığı ve iyi  giden bir rallinin ortasında çıkan Omikron belası hiç iyi haber değil. Ancak düzeltme için iyi bir bahane.

Öte yandan varyantın etkisi hemen geçmezse FED’in zaten çok gönüllü olmadığı sıkılaşma politikasını ertelemeye bir bahanesi daha olacaktır. Bu gelişme kısa-orta vadede küresel borsaları destekleyecek nitelikte. Ayrıca dolar endeksinde son dönemde meydana gelen çıkışı da (Yılbaşından beri 89’dan 96’ya) örseler. Yurt içinde atılacak birkaç doğru adımla bu durum Dolar/TL’de meydana gelen roket formasyonunu bir nebze dizginleyebilir. En azından ekonomi yönetimine zaman kazandırır.

Zor Bir hafta 

Sonuç itibarıyla borsalar için son dönemin en hareketli haftası olmaya aday bir haftaya başlıyoruz.

Ekstrem hava koşullarında denize açılmadığım gibi ekstrem piyasa koşullarında da işlem yapmamayı alışkanlık haline getirdim.

Gelişmeleri, haber akışını ve Para Piyasası‘nı takip edin ve panikle işlem yapmayın.

İyi haftalar.

Kapak Resmi: BBC Türkçe