Faiz İndirimi Öncesi Artan Baskılar- 21 Temmuz 2025

Haftalık Performans

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı %0,07 değer kazanarak 10.366,16 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 9.990,12 ve en yüksek 10.407,44 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul mali endeksi %0,22 artışla 13.554,02 puan, sanayi endeksi %0,81 yükselişle 13.116,26 puan, teknoloji endeksi %6,56 artışla 22.984,66 puan ve hizmetler endeksi %0,84 kazançla 10.238,80 puan oldu. Bankacılık endeksi %2,85 düştü.

Bist 100 haftayı dolar bazlı %0,43 düşerek 256’dan kapattı. 240 ana trend desteği.

Haberler

İsrail, Suriye’nin başkenti Şam’da Genelkurmay Başkanlığı binasına hava saldırıları düzenledi. Diğer ülke borsaları yatayken Borsa İstanbul’da sert satışlar (3 günde %4) görüldü. Aselsan hariç; haftalık %9 getiri sağladı.

Bu hafta gözler TCMB’de ve faiz indiriminde. Goldman Sach 350 baz puan, Citi ve JPMorgan ise 250 baz puan indirim beklediklerini açıkladı.

Avrupa’da bu hafta Stoxx 600 endeksi $SXXP %0,06 düşerken Almanya’da $DAX %0,14 yükseldi, İspanya’da $IBEX %0,14 düştü, Fransa’da $CAC %0,08 düştü. İngiltere borsası ana endeksi FTSE 100 $FTSE %0,57 yükseldi. ECB’den 8 kez faiz indirimi gelmişti, bu sefer mola verileceği değerlendiriliyor, bu da endekslerin yatay kalmasına neden oldu.

ABD’de haftayı ana endekslerden $SPX %0,59, $NDX %1,25 yükselişle $NYA %0,03, $DJIA %0,07 düşüşle kapattı. ABD’de ikinci çeyrek bilanço dönemi başlarken, S&P 500 endeksinde işlem gören şirketlerin beşte birinden fazlası gelecek hafta bilançolarını açıklayacak. Muhteşem Yedili’den Alphabet GOOGL ve Tesla’nın TSLA yanı sıra Coca Cola KO, IBM IBM ve Philip Morris International’ın PM haftaya açıklayacağı bilançolar yakından izlenecek.

Bu hafta takip listemizden Palantir $PLTR %8, NVDIA $NVIDIA %5, Tesla $TSLA %5 yükseldi. Önümüzdeki haftanın takvimini buraya bırakalım.

Çin’de $SSE Kompozit endeksi haftayı %0,69 yükselişle, Hong Kong $HSI endeksi %2,84 yükselişle kapattı. Japonya’da $NI225 %1,11 yükselişle, Güney Kore’de endeks $KOSPI %0,50 yükselişle kapattı.

Altının ons fiyatı $XAUUSD haftalık %0,52 düşüşle 3350 dolara geldi. Gram altın, %0,07 düşüşle 4352 TL. Orta vade trend destek seviyesi 3323 dolar, bu seviye altında kalıcılık görmeden pozisyon değişikliğine gerek görmüyorum.

Spot piyasada gümüşün onsu $XAGUSD %0,83 düşüşle 38,19 dolar. ABD’de primlerin artması ve spot Londra piyasasının daralma belirtileri göstermesiyle gümüş, Eylül 2011’den bu yana en yüksek seviyelerinde.

ABD’de stablecoin yasası onaylandı. Spot ETH ETF’lerine ay başından bu yana net giriş 3,28 milyar dolara ulaştı. ETF’ler Çarşamba günü 726,7 milyon dolarlık net girişle günlük rekorunu kırdı. Bitcoin $BTCUSDT, haftalık %1 düşüşle 118.139 dolar. $ETHUSDT %25 yükselişle 3750 dolar ve $DOGEUSDT %26 yükselişle 0,25 dolara geldi. Hafta içinde 123.000 doların üzerini test ederek zirve güncelleyen Bitcoin’in güncel piyasa değeri Amazon ve Google ile kafa kafaya. Kripto varlıkların toplam değeri ilk defa 4 trilyon doları aştı.

Endeks Yorumu

Endeks kırılgan ve tedirgin olmaya devam ediyor. İsrail beklenmedik bir hamle ile Dürzi savunma hattı bahanesi ile Suriye Genelkurmay Başkanlığını vururken küresel bazda en olumsuz etkilenen endekslerin başında yine Borsa İstanbul geldi. Dolayısıyla iki hafta başladığı yükselişin devam gelmedi, iki haftadır yerimizde sayıyoruz. Güneydeki gerginlik bir türlü bitmiyor, İsrail baskıcı ve sürekli savaş planı bölgeyi hem bu gerçeğe alıştırmaya hem de yıpratmaya yönelik; endeks için risk faktörü.

Endeks dışarıdaki kaostan kafayı her kaldırdığında içeride siyaset ağırlıklı gündem peşimizi bırakmıyor. Derinleşen ve sayısı artan soruşturmalar endeks açısından baskı unsuru olmaya devam ediyor. Öte yandan destekleyici bir hikâye de bulunmuyor. Faiz indirim sürecinin başlayacağı konuşulurken bu sebeplerle endeksten arzu edilen yükselişi de göremiyoruz. Siyasi ayakta gevşeme ve rahatlamanın ne zaman gerçekleşeceğini kestiremiyorum.

Teknik olarak baktığımızda 10 bin 600’ün geçilemediğini görüyoruz, hacim ortalamaya paralel, neyse ki momentum iyi görünüyor. Aşağıda ise 10 bin 115 var ve buranın altında kalıcılığı mevcut manzaraya bakarak beklemiyorum. Çarşamba burası test edildi. Hacimde ise 125-90 milyar TL aralığında salınıyoruz.

Yabancı takas oranı %36,43.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 290.

ABD 10 yıllıklar $US10Y %4,42.  Dolar endeksi $DXY 98. $Vix endeksi 16. $MOVE endeksi 83. Brent petrol $UKOIL 69 dolar. Baltık kuru yük $BDI endeksi 2052.

Dolar/TL $USDTRY 40,35. Euro/TL $EURTRY 46,90.

Bist100 F/K’mız 12,78.

Bist30 F/K’sı 10,62.

İyi haftalar.

Kapak: Unsplash