Endeks de Temkinli, TCMB de- 14 Temmuz 2025

Haftalık Performans

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı %0,80 yükselerek 10.358,46 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 9.957,84 ve en yüksek 10.441,05 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul mali endeksi %2,42 artışla 13.524,33 puan, sanayi endeksi %0,93 yükselişle 13.011,04 puan, teknoloji endeksi %1,45 artışla 21.569,78 puan olurken, hizmetler endeksi %1,07 azalışla 10.153,30 puan oldu. Bankacılık endeksi haftayı %3,37 yükselişle tamamladı.

Bist100 haftayı dolar bazlı %0,07 düşerek 257’dan kapattı. 263 ana trend desteği.

Haberler

TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın Londra’da yatırımcılarla yaptığı toplantıda açıklamaları, Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde faiz indirimi konusunda temkinli bir yaklaşım sergileyebileceğine işaret etti.

Avrupa’da bu hafta Stoxx 600 endeksi $SXXP %1,15 yükselirken Almanya’da $DAX %1,97 yükseldi, İspanya’da $IBEX %0,26 yükseldi, Fransa’da $CAC %1,73 yükseldi, İngiltere borsası ana endeksi FTSE 100 $FTSE %1,34 yükseldi.

Küresel piyasalarda geride kalan haftada, ABD’nin açıkladığı yeni gümrük tarifeleri öne çıkarken teknoloji devi $Nvidia 4 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşarak tarihi bir rekora imza attı. Gümrük vergileri bütçeye +100 milyar dolar yazarken rakam Trump’ı eleştirenleri bile etkileyebilecek kadar büyük.

ABD’de haftayı ana endekslerden $SPX %0,31, $NDX %0,38, $NYA %0,86, $DJIA %1,02 düşüşle kapattı. Kayıpların ana tetikleyicisi Başkan Trump’ın Powell’ı hedef alarak yaptığı açıklamalar ve 14 ülkeye gönderilen gümrük oranlarına dair mektuplar oldu. 

Bu hafta takip listemizden Palantir $PLTR %5, Nvidia $NVIDIA %3, Intel $INTC %7 yükseldi, Apple $AAPL %0,76 düştü. Önümüzdeki haftanın takvimini buraya bırakalım.

Çin’de $SSE Kompozit endeksi haftayı %1,09 yükselişle, Hong Kong $HSI endeksi %0,93 yükselişle kapattı. Japonya’da $NI225 %0,61 düşüşle, Güney Kore’de endeks $KOSPI %3,51 yükselişle kapattı.

Altının ons fiyatı $XAUUSD haftalık %0,58 yükselişle 3355 dolara geldi. Gram altın, %1,42 yükselişle 4336 TL. Altın etf’lerinden Arca Gold %0,81 yükseldi, VanEck Vektor %0,93 düştü. Ons altında hareketler her zaman sert olmuştur, benim açımdan trend değişim ve orta vade trend destek seviyesi 3323 dolar, nitekim buranın biraz altına gelip döndü; bu seviye altında kalıcılık görmeden pozisyon değişikliğine gerek görmüyorum.

Spot piyasada gümüşün onsu $XAGUSD %3,90 yükselişle 38,37 dolar. ABD’de primlerin artması ve spot Londra piyasasının daralma belirtileri göstermesiyle gümüş, Eylül 2011’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Bitcoin $BTCUSDT, haftalık %8,45 yükselişle 117.536 dolar. $ETHUSDT %16,15 yükselişle 2934 dolar ve $DOGEUSDT %18,94 yükselişle 0,19 dolar oldu. ABD kaynaklı talep, Bitcoin’e zirve güncelletti. 2,36 trilyon dolar piyasa değerini test eden Bitcoin, Google’ı geride bıraktı. En az 10.000 Ethereum ($ETHUSDT) tutan cüzdanlar, 2022’deki 95%’lik ralli öncesindeki biriktirme hızını ikiye katlayarak agresif alım yapıyor.

Endeks Yorumu

Endeks geçen hafta yaşadığı yükselişten sonra, ki son iki yılın en iyi haftasıydı, bu hafta vites küçültebilir demiştim; yanılmadım. Küresel tarafta savaş, yeni çatışma, yeni gümrük tarifesi olmadığı zamanlarda endeks iyi performans sergileyebiliyor ancak hemen içeriye bakmak lazım: İçeride artan gerginlik son yıllarda endeks için her zaman engel teşkil ediyor.

Belediyelere yönelik geçen hafta sonu yapılan operasyonlardan sonra hafta başında tedirgin bir endeks vardı, neyse ki hafta ortasına doğru tedirginlik azaldı ve kısmen alımlara geçtik ancak “Trend başladı ve yükseliş devam eder.” demek için erken olduğunu gördük. Cuma günü açıklanan silah bırakmaların kutuplaşmayı kısmen arttırması söz konusu olsa da bu tür süreçler için doğal görülebilecek gelişmeler ve uzun vadede ülkemiz için olumlu  yansımaları olacaktır. Bu yansımaların en önemlilerinden biri de ekonomik yansımalar. Bu kulvara yapılan yoğun yatırımların başka alanlara kaydırılması en basit ve temel anlamda vatandaşın refahına olumlu etki yapacaktır. Ancak sürecin taşıdığı tüm riskler ile birlikte endeks açısından majör olmasa da bir risk unsuru olduğunu belirtmekte fayda var.

Öte yandan yükselen maliyetler, bilançolar ve endeks açısından siyasi gelişmeler dışında bir hikaye olmaması Borsa İstanbul açısından baskı unsuru olmaya devam ediyor. 24’ündeki PPK toplantısında faiz indirimi kararı artık kesin gibi ancak bankacılık ve majör endeksler dışında bunu fiyatlayan bir unsur göze çarpmadı. Bilanço bazlı toparlanma için 3. çeyrek beklentimi koruyorum ancak siyasi ayakta gevşeme ve rahatlamanın ne zaman gerçekleşeceğini kestiremiyorum.

Dönelim endeksimize. Teknik olarak baktığımızda 200 günlük ortalamanın hacimli geçildiğini, kritik fibo 10.113’ün geride kaldığını ama 10.600 bölgesinin henüz test edilmediğini görüyoruz. Hacimde kesinlikle bir toparlanma var (haftalık 100-115 milyar TL) ve momentum 0’ın üzerinde kuvvetleniyor. Yani manzara şimdilik iyi. 10 bin 600 üzeri tarihî zirve zorlanabilir.

Yabancı takas oranı %35,75.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 282.

ABD 10 yıllıklar $US10Y %4,41. Dolar endeksi $DXY 98. $Vix endeksi 16. $MOVE endeksi 85. Brent petrol $UKOIL 70 dolar. Baltık kuru yük $BDI endeksi 1663.

Dolar/TL $USDTRY 40,13. Euro/TL $EURTRY 46,96.

Bist100 F/K’mız 12,70.

Bist30 F/K’sı 10,60.

İyi haftalar.